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Latecoere for ever

noreply@blogspirit.com (Sam) — Mon, 18 Aug 2008 23:58:10 +0200

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mois de juin, le nombre de passagers a augmenté de 3,8 %, contre 5,4 % en juin 2007, année où la hausse record a été de 7,4 %. Crédits photo : Laurent GRANDGUILLOT/REA

En dépit du mauvais climat économique, le nombre de passagers reste en hausse dans le monde.

La crise, quelle crise ? Certains observateurs du transport aérien mondial se refusent à céder au catastrophisme dès que le taux de croissance n'est pas supérieur à celui de l'année précédente. C'est le cas pour le mois de juin, d'après les chiffres publiés par l'Association du transport aérien international (Iata). Le trafic de passagers a augmenté de 3,8 % contre 5,4 % en 2007, où l'on enregistre une hausse annuelle record de 7,4 %.

Si on lisse la courbe sur vingt ans, on reste toujours dans les perspectives de croissance de 5 % d'un secteur qui a « digéré » les guerres du Golfe, le 11 septembre 2001, le sras en 2003. La question, aujourd'hui, est de savoir si les turbulences pétrolières vont se calmer. Le cours du baril, après un pic à 150 dollars début juillet, est revenu aux environs de 115. Cette baisse laisse penser aux voyageurs potentiels que la suppression partielle de la surcharge carburant du billet d'avion devrait suivre. Les passagers n'ont d'ailleurs pas massivement déserté les avions.

Mais toutes les compagnies ne sont pas à égalité. Aux États-Unis, les transporteurs prennent de plein fouet la hausse du carburant qu'ils payent en dollars alors que les compagnies européennes bénéficient du cours de l'euro face au dollar. De plus, outre-Atlantique, les flottes sont obsolètes, très gourmandes en kérosène.

Autre phénomène structurel, les compagnies dites « majors » (American, Delta, United, US Airways, Northwest, Continental) sont mises à mal sur les réseaux intérieurs par les low-costs, comme Southwest ou JetBlue, équipées d'avions modernes.

Immunité antitrust

Conséquence, le trafic a diminué de 4 % pour les vols inté-rieurs. L'activité internationale reste néanmoins porteuse. Aussi American, Iberia et British Airways ont-elles signé l'accord de coopération commerciale qu'elles avaient annoncé en juillet. Il leur reste à obtenir le feu vert des autorités américaines de la concurrence. Cette « immunité antitrust » est d'autant plus nécessaire que la loi américaine prévoit des peines de prison pour les dirigeants de société qui auraient aménagé leurs tarifs et leurs horaires pour réduire la concurrence. Les transporteurs doivent montrer que ces arrangements bénéficieront aussi aux passagers, ce qui n'est pas toujours évident.

Ailleurs dans le monde, les chiffres restent positifs avec 2,1 % de hausse en Europe, 3,2 % en Asie, 9,6 % au Moyen-Orient et 12,5 % en Amérique latine.

À une moindre échelle qu'aux États-Unis, la croissance européenne met en valeur les transporteurs à bas coût easyJet et Ryanair, en hausse de 15 %. Au contraire, Air France-KLM, British Airways ou Lufthansa stagnent sur les dessertes à l'intérieur de l'Union européenne. Elles compensent pas les vols internationaux. Les réseaux mondiaux de celles-ci compensent.

Les restructurations vont bon train

Dans ce contexte encore incertain, les restructurations vont bon train. En Autriche, le gouvernement a donné le coup d'envoi de la privatisation d'Austrian tandis que British Airways, présent de puis plusieurs années au capital d'Iberia, s'est décidé cet été à en prendre le contrôle. Alitalia attend toujours la solution miracle pour échapper à la faillite après l'échec de sa privatisation au profit d'Air France-KLM.

Les chiffres d'Asie traduisent la stagnation de l'Inde, doublement touchée par le prix du pétrole et le manque d'infrastructures. Et la Chine n'est pas non plus l'eldorado annoncé (lire encadré). En revanche, le Moyen-Orient flirte avec une croissance à deux chiffres. : « La crise, connais pas ! », expliquait Jim Clark, président d'Emirates, lors de la livraison du premier de ses 58 Airbus.

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noreply@blogspirit.com (Sam) — Mon, 03 Mar 2008 18:38:49 +0100

Latécoère : OBJECTIF DE CROISSANCE DÉPASSÉ EN 2007

Latécoère annonce un chiffre d’affaires 2007 de 489,4 millions d’euros, soit un niveau supérieur aux attentes de la direction. Le fabricant d’aérostructures et de câblages embarqués dispose d’une belle visibilité sur son activité en 2008. En revanche, côté rentabilité, les nouvelles sont moins bonnes.

> L'analyse. (investir.fr)

Le fabricant d’aérostructures et de câblages embarqués Latécoère annonce avoir réalisé un chiffre d’affaires de 489,4 millions d’euros en 2007, en hausse de 13,1%, soit un niveau supérieur aux attentes de la direction. Cette dernière ne visait qu’une progression de 10% des facturations. L’ensemble des branches de la société a connu une activité soutenue l’an dernier : +11,3% pour l’aérostructure, +14,5% pour les câblages et systèmes et +30,9% pour l’ingénierie et les services.

Les résultats annuels devraient être " en ligne avec ceux enregistrés sur la première moitié de l’année ", commente la direction. A mi-parcours, Latécoère a vu son bénéfice net chuter de 20%, à 8 millions d’euros (marge nette de 3,2%, en retrait de 1,2 point). Son résultat opérationnel avait parallèlement progressé de 12,5%, à 20,7 millions d’euros (marge quasi stable à 8,2%) pour un chiffre d’affaires de 253,2 millions d’euros, en hausse de 11,5%.

L’exercice 2008 s’annonce de bonne facture sur le plan des ventes. A fin décembre, le carnet de commandes affiche une hausse de 20%, à 1,8 milliard d’euros, représentant quatre ans d’activité. Latécoère table ainsi sur une hausse de 10% à périmètre constant de ses ventes pour 2008.

Le fabricant a par ailleurs été sélectionné par Airbus pour la reprise de deux des sept sites de production mis en vente par l'avionneur dans le cadre de son plan de restructuration Power 8 : celui de Méaulte dans la Somme et celui de Saint-Nazaire ville en Loire-Atlantique. Cette opération, qui devrait se concrétiser cette année, devrait permettre à Latécoère de tripler son chiffre d'affaires à l’horizon 2010, à 1,5 milliard d’euros et de devenir le numéro deux mondial pour les câblages embarqués et leader mondial sur les meubles électriques. Si cette transaction est intéressante sur le plan industriel, elle pose la question de son financement.

En dépit d'un objectif de croissance dépassé l’an dernier et bien que 2008 s’annonce plutôt favorable sur ce plan, nous restons à l’écart du dossier en raison de perspectives moins porteuses sur la rentabilité.

Cours au moment du conseil : 16.36 €

LATECOERE: oportunidad de inversión

noreply@blogspirit.com (Sam) — Thu, 25 Jan 2007 23:10:00 +0100

Buenas noches,

LATECOERE es una buena oportunidad de inversión, por fundamentales, por dividendo, por sector de futuro, y porque está barata, después de las malas noticias de Airbus.

Lo bueno de Latecoere es que fabrica para Airbus, para Boeing, para EMbraer, para todo el sector aéreo.

Junto con SG y Schenider, serían el terceto de oro del 2007, año peligroso, pero el riesgo existe siempre.

Saludos, miraros los gráficos:

Anual (abajo):

A 3 meses

Latecoere, comprando barato

noreply@blogspirit.com (Sam) — Wed, 08 Nov 2006 23:20:00 +0100

Latecoere, sector aeronáutico, la tenemos en cartera y nos sigue gustando.

Vamos a contracorriente, nos pagan por ello jugosas plusvalías.

Se puede acumular, es un sector de futuro, con dificultades de corto plazo.

Teo

LES MARGES SOUS PRESSION
La rentabilité de Latécoère a baissé au premier semestre, affectée notamment par le retard de certification du Falcon 7X, le report de l'A380 et la hausse du prix des matières premières. Les marges devraient rester stables au deuxième semestre. La prévision de croissance est en revanche confirmée à 20%.
On savait depuis la fin du mois de juillet qu'en raison du retard de certification du programme Falcon 7X et du report de l'A380, la marge opérationnelle de Latécoère baisserait au premier semestre. C'est effectivement le cas. Pour un chiffre d'affaires de 277,1 millions d'euros, en hausse de 33%, le résultat opérationnel a reculé de 16% à 18,4 millions, affectée par les difficultés de l'A380, mais aussi par les dépenses de Recherche & Développement et l'envolée du prix des matières premières. La marge opérationnelle est ainsi ressortie à 8,1% contre 12,8% un an plus tôt. Le bénéfice net a pour sa part reculé, sur le semestre, de 9,6% à 10 millions d'euros, soit une marge nette de 4,4% (6,5% au premier semestre 2005). La deuxième partie de l'exercice ne devrait pas voir d'amélioration de la rentabilité. Latécoère prévient en effet que ses marges devraient être comparables à celles du premier semestre. Sur le plan de l'activité, le groupe confirme son objectif d'une croissance de ses ventes de 20% cette année, soit un chiffre d'affaires attendu autour de 425 millions d'euros. En revanche, comme l'indiquait la semaine dernière François Bertrand, le président du groupe, les retards de l'A380 devraient coûter 10% de chiffre d'affaires à l'équipementier. Malgré tout, Latécoère estime que ses ventes devraient être en légère progression grâce à la montée en cadence des autres programmes comme l'A320, l'A330, l'Embraer ou encore le Falcon 7X.

Latecoere

noreply@blogspirit.com (Sam) — Fri, 07 Apr 2006 10:50:00 +0200

Latécoère,

- una empresa mítica del sector aeronáutico

- Sin núcleo duro de defensa, los empleados son el accionista principal, con el 14% (os suena, como Eiffage :-))

- Con una capitalización bursátil pequeña, de unos 270 millones de euros

- Con un PER de 13, el dividendo es del 3% y se paga en mayo de cada año aprox.

- Trabaja en un sector boyante, para Airbus como Boeing, Dassault como Embraer.

- Está bien diversificada geográficamente, por clientes y tipos de producto

Es la víctima ideal de una OPA.

Ya estamos posicionados, y vamos a más... de cabeza

Más datos...

Actionnaires

Dirigeants

Salariés	14,00 %

Capital Research and Management Com...	5,68 %

Société Générale	5,41 %

Salvepar	5,03 %

JP Morgan Fleming	4,99 %

Latécoère	4,91 %

FMR Corp and Fidelity International	3,82 %

CIC Finance	2,00 %

François Bertrand	Président du Directoire

Jean-Jacques Pignères	Membre du Directoire

Jean-Jacques Pignères	Directeur Général Adjoint

Christian Beugnet	Secrétaire Général

Jean-Jacques Pignères	Finances

Jean-Jacques Pignères	Contact Actionnaires

Jean-Jacques Pignères	Communication Financière

Coordonnées

Autres informations

Latecoere
135 rue de Périole -
31079 Toulouse
France

tél : +33 (0)5 61 58 77 00
fax : +33 (0)5 61 58 97 38

http://www.latecoere.fr

Dividende brut		0,95

Rendement global		2,94 %

Date de distribution du dividende		30/06/2005

Date de dernière AG		03/06/2005

MNEMO		LAT

SICOVAM		003227

ISIN		FR0000032278

BLOOMBERG		LAT FP

REUTERS		LAEP.PA

DATASTREAM		F:LATC